| Rok | Wartość portfela | Zwrot | |
|---|---|---|---|
| 0 | Rok 1 | 100 | None |
| 1 | Rok 2 | 200 | 100% |
| 2 | Rok 3 | 100 | -50% |
Matematyczne modelowanie procesów decyzyjnych w finansach
Rafał Głodek, Joanna Kusy, Oliwia Makuch, Tomasz Srebniak
Zwrot i ryzyko
Najważniejsze miary zwrotów i ryzyka - metody pomiaru i przykłady.
Wariancja portfela
Stopy zwrotu
- Średnia stopa zwrotu
- Skumulowana stopa zwrotu
- Roczna stopa zwrotu
- Zannualizowana stopa zwrotu - roczna stopa zwrotu odpowiadająca wynikom z dowolnego okresu czasu
Średni zwrot vs zwrot zaanualizowany
- Średnia stopa zwrotu -> (100-50)/2=25 [%]
- Rzeczywista roczna stopa zwrotu (annualized return) -> 0 [%]
Jak porównywać ze sobą portfele z różnymi okresami inwestycji? Co z kapitalizacją?
Annualizacja
Annualizacja oznacza przekształcenie danych krótkoterminowych w dane całoroczne. Jest to swego rodzaju prognoza, bazująca na ekstrapolacji wyników uzyskanych w jednym okresie. Opiera się ona na założeniu, że gdyby przez resztę roku sytuacja była taka sama jak w pierwszym kwartale, to w całym roku osiągniemy podobny wynik. Przykładowo, jeśli wzrost PKB w danym kwartale wyniósł 1% kdk, to annualizowane tempo wzrostu wyniosło 4,06%.
Annualizacji można dokonywać także na danych z okresów powyżej jednego roku.
\[ A=(1+T)^{1/N}-1 \]